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2020保险业展望:整体保费增速将达到6%-8%之间

2020-03-08 点击:833

原始标题:游戏改变了!经过20年的快速发展,从做蛋糕到分享蛋糕的新一轮股票游戏,与他一起预见了2020年财产保险的源头:2018年底的汇宝天下。汇宝天下发表了《财险业告别“黄金十年”?中华联合汪立志详解正确过冬方式:从增量管理转向存量管理,从社会治理中寻找机遇》篇总结2018年展望2019年的文章,引起了市场的广泛关注。年底和年初,“包惠世界”邀请中国保监会主席王励志访问“包惠学会”,深入分析保险市场一年来的演变及其背后的逻辑,展望2020年保险业的发展趋势。

王励志分别从宏观和微观角度审视了过去20年财产保险业的发展变化,指出财产保险业的发展与国内生产总值的增长密切相关。以往所有非常规保费上涨都是政策刺激的结果。因此,当宏观经济进入一个新的时代,财产保险业不可避免地会进入一个新的周期。

在新一轮周期中,一个标志性的变化是国内生产总值增长率的下降,与此密切相关的财产保险行业保费增长率必然会继续承压。在溢价快速增长的“增量市场”中,市场主体需要做的是“做蛋糕”,但当增长率受到压力时,市场就变成了“股票市场”,主体需要做的是“分蛋糕”。“做蛋糕”测试资源的投资,而分割蛋糕则测试保险公司的战略选择及其击败竞争对手的能力。

通过对经历了多次经济周期的美国财产保险市场的分析,王立之指出财产保险是一个“赚钱慢”的行业。归根结底,考验的是保险公司的承保能力。无论市场增长速度有多慢,只要财产保险公司能够通过市场细分、差异化经营和提高技术水平来有效控制经营成本,它们总能实现非常规发展,赚取非常规收益。

在详细分析了2020年宏观经济、监管和行业趋势后,王立之指出,2020年是2019年短期的延续,也是新一轮长期周期的开始。2020年可能会更困难,但保险市场仍有许多机会。预计2020年财产保险行业的总保费增长率将在6%-8%左右,其中汽车保险在3%-4%之间,非汽车保险在10%左右。

在新时代,保险公司的核心任务是推动增长方式从粗放型向集约型转变,并将成本控制作为经营的核心逻辑,因为良好的承保能力是保险公司跨越周期的关键。

以下内容基于王立之现场演讲,节略。

文章分为三章:

1。2019年盘点:经过20年的快速发展,中国财产保险业进入了一个新的“核保压力与股票博弈”周期

2。美国市场的启示:财产保险是一个赚取“慢钱”并测试保险公司承保能力的行业。

3。展望2020年:困难依然存在。行业总保费增长率将达到6%至8%

中国联合财产保险公司总监王丽芝

2019。在财产保险行业的感觉可以用“沉重”和“困惑”来形容。这个行业变得越来越困难。路在哪里?

今天演讲的主题是《财险新周期》。有三个触发点。首先,中央政府也暗示中国已经进入了新的经济发展周期。第二,去年,我明确表示,该行业已经进入了一个新的周期。第三,2020年包惠世界保险大会的主题也是“跨越周期”。

总体而言,2019年是全球、国家和保险公司增长乏力、盈利困难的时代,也是一个风险暴露的时代。

从宏观角度来看,6%的国内生产总值增长是近年来的热门话题。多年来,许多学者认为,如果国内生产总值增长率低于6%,就意味着经济发展的黄金时代已经结束。5%是白银时代;不到5%是黑铁时代。我们不会争论它是哪个时代,但它肯定是一个新时代。

在新的时代,新的措施和新的理念,保险公司的经理们

图1财产保险行业2019年1月至9月的累计保费增长率

图2显示了财产保险行业2001年11月至2019年20年的保费增长率。从周期理论来看,从2011年到现在的10年基本上是一个中等周期。从线性角度来看,自2011年以来,财产保险行业呈下降趋势,尤其是汽车保险。

图2 2001-2019年财产保险行业保费增长率

需要注意的是,2017年以来财产保险行业非机动车保费增长并不是行业保费自然增长的结果:过去三年保险在推动保险业发展方面发挥了明显的作用。2018年,这主要是由政府保险业务推动的,如责任保险和健康保险。

尽管有许多外部因素,自2011年以来,保费增长率一直处于压力之下,市场也发生了变化。

行业综合成本率趋势

图3 2011-2019年9月财产保险业综合成本率、综合赔付率和综合成本率

2017年财产保险业综合成本率为95.26%,2018年超过100%,2019年9月为99.52%。主要原因是综合成本率大幅下降,综合支付率快速上升。然而,这个数字可能会被扭曲,因为一些公司可能还没有结算他们的费用。据行业估计,加上2分,行业整体成本率可能会高于目前反映的水平,预计2019年行业整体成本率仍将上升。

2019年保险类型结构的进一步分化

图4 2019年9月各类保险的盈亏及保险覆盖率增长率

从各类保险来看,2019年财产保险公司增长最快的是健康保险,增长率为40.6%。严格来说,财产保险公司在健康保险管理和风险管理方面没有多少经验,因为健康保险和传统财产保险的业务逻辑在保险前后是不同的。

增长第二快的保费是意外保险。意外保险业务主要由两个因素驱动,一是保险带来的附加意外保险,二是互联网业务带来的意外保险,两者都涵盖损失。

确保保费增长率达到32.3%,但其100.5%的综合成本率仍是风险敞口不足的结果。

总而言之,保险行业中增长最快的三种保险是承保损失的保险。

责任保险取得了良好的数字效益,综合成本率为98.7%,同时保持了29.3%的高增长率。但是,应该注意的是,责任保险带来了应收保费的问题,也就是说,一些责任保险保费收入是一个虚构的数字,并没有给保险公司带来相应的现金流。

农业保险、家庭保险、企业保险、货运保险,除农业保险外,都实现了承保利润,但2019年增速受到挑战,增速较低。

传统的船舶保险、工程保险和信用保险增长缓慢,损失严重。在过去几年中,工程保险一直是推动非汽车保险业务增长的主要保险类型。现在,工程保险费的负增长和亏损也在一定程度上验证了新经济周期的到来。

行业主要表现进一步分化:马太效应,强恒强

图5 2019年9月财产保险公司保费增长率与综合成本率对比

注:中型公司指保费规模排名第4-8位的公司;小公司指的是除了8强以外的其他公司。整体市场疲软,但从特定市场参与者的角度来看,市场是分化的,强者是强者。PICC、平安、太保和中型企业的溢价增长都超过了小型企业。从综合成本率来看,PICC和平安的盈利能力较强,而中型保险公司普遍承保亏损。

值得注意的是,总部保险公司的策略也是有分歧的:PICC的增长率最高,但综合成本率也很高;别针

2019年9月,行业应收净保费达到2070亿元,占2018年11.3%的21.2%。该行业的现金流问题更加严重。

图7财产保险行业应收保费净值及应收保费率趋势

注:应收保费净值=应收保费原值-坏账准备

投资回报率在一个狭窄的范围内波动,近年来持续下降。 面临低利率风险

图8 2009年至2019年9月保险行业投资回报率的变化

注:2019年9月的投资回报率尚未年率化

人们普遍认为该行业在2019年取得了良好的投资回报和报告利润,但影响报告利润的因素很多。

2019年财产保险公司利润增长主要来自一次性所得税优惠。

2019年前三季度,财产保险业实现利润506.48亿元,而2018年同期为189.45亿元。

分析导致利润增长的各种因素,包括承销利润、投资收益等的变化,以及所得税费用的扣除和回报,不难发现影响2019年报告利润表现的关键因素是所得税,仅所得税就为行业带来了近200亿元的利润增长,而承销仅带来了约28亿元的利润增长。

图9 2019年1月至9月行业利润增量

库存2019。通过对上述因素的分析,可以得出以下结论:

第一,保费增长率将继续处于压力之下;

其次,保险产品的结构值得高度关注。

第三,不要忽视现金流对股东和公司运营的影响。

第四,粗放经营和市场同质化的问题没有得到根本解决。

基于以上几点,我认为2020年将会更加困难。在这样一个人人都感到寒冷的时刻,如果财产保险公司不改变,它只会感到更加寒冷。

经济有循环,不可避免。这是一个健康的身体必须经历的过程。

典型的经济周期分为三类

周期理论是经济学的基本理论。典型的经济周期包括基钦周期、贾格拉尔周期和库兹涅茨周期,它们分别对应于短周期、中周期和长周期。

短期周期或基钦周期,主要由政策刺激引起;中间周期,也就是Juglar周期,是由流动性泛滥造成的。长周期或库兹涅茨周期的特征是流动性过剩导致资产价格膨胀,导致资产价格崩溃,从而导致严重的经济衰退。

20年财产保险业的发展周期和趋势

数据源:中国银监会官方网站

回顾过去20年财产保险业的发展,也呈现出一个又一个周期。

1998年,原中国保险监督管理委员会成立。这项政策带来了巨大的好处,保险费收入迅速增加。

2003年,保险业开始了商业车险费率市场化改革,极大地调动了保险公司发展车险业务的积极性。费用改革本质上是一个精简和授权给保险公司的过程。

具有里程碑意义的事件是2006年强制保险制度和“见票即付”制度的实施,这刺激了汽车保险费再次飙升。

从财产保险保费增长曲线不难发现,保费增长的几乎每一次增长都是外部政策刺激的结果,但刺激持续的时间很短。在此期间,财产保险保费增长曲线的斜率上升。

2010年成为关键节点,财产保险保费增长率达到20年来最高点。

2009年全球经济危机的标志是美国互联网泡沫的破裂、房利美和房地美的崩溃以及雷曼兄弟的崩溃。这三个符号非常典型,一个代表新技术,一个代表资产泡沫,一个代表金融业。

在这个时候,中国提出了4万亿元的经济刺激计划,但事实上它也给国内经济带来了许多结构性问题。

财产保险业很少研究经济周期,而是研究财产保险发展规律的基本逻辑

其次,全球利率波动较低,中国也面临利率下行压力。低利率可能导致资产价值下降。如果保险公司只是简单地考虑一下,这可能会导致现金流压力。

第三,在短期内,如何在经济低迷周期中保持战略稳定,并继续坚持转型升级是寿险行业面临的一个重大问题。

这三个启示同样适用于财产保险行业。

灵感来自美国市场

财产保险是一个赚取“慢钱”并测试保险公司承保能力的行业。

美国保险市场已经完全经历了多个经济周期,它的一些市场经验值得借鉴。

启示录1:财产保险是一个赚取“慢钱”的行业,但领先的保险公司仍能取得好成绩

从美国财产保险市场的角度来看,财产保险行业的总体净资产收益率只有6.2%,是最低的。

但是从保险公司来看,领先的保险公司仍然可以获得更高的净资产收益率。例如,前20%的财产保险公司可以实现20%的净资产收益率。

启示录2:承保方的能力是业绩差异化的决定性因素

从GEICO、Prorgessive甚至邱波等美国业绩最好的财产保险公司的业绩来看,最重要的特点是他们取得了较高的承保利润率,远远高于行业平均水平。在美国,财产保险公司没有杠杆,投资回报的差异也不太大。他们相互竞争的是运营和承销。承保方的能力是这些保险公司业绩差异的决定性因素。

从股东的角度来看,投资保险公司有两个主要目的,一是提供稳定的低成本现金流,二是寻求金融投资收益。PB水平能更好地反映保险公司的财务投资价值。目前,前进保险的PB值可达3,不仅超过了国内一流的财产保险公司,也超过了许多寿险公司。

启示3:实现承销利润是可持续发展的前提。

在一个完整的经济周期中,不是所有的保险公司都能生存,但关键是如何生存。实现承销利润是可持续发展的前提。这种循环并不可怕,它只是一个清理市场、淘汰优胜劣汰的过程。

黑格尔说:“人类从历史中学到的唯一教训是,人类不能从历史中吸取任何教训”。

展望2020

困难依然存在,行业整体保费增长率将达到6%至8%

2019年是非常困难的一年,2020年可能更困难,主要有三个因素:第一,中国宏观经济正面临新的周期;第二,2008年之前积累的风险尚未完全消除;第三,财产保险公司的经营模式仍然粗放。

虽然困难多了,但中国保险市场仍有很多机会。

12月6日,中共中央政治局召开会议,分析研究2020年经济工作。会议发出的一个重要信号是,中国经济已经进入新的周期,但稳步改善和长期改善的基本趋势没有改变。对于保险业来说,最重要的任务是引导保险公司回归保护职能。

保险公司除了要深刻领会中央经济工作会议的精神外,还要注意一些具体问题。

宏观经济:2020年,短期是2019年的延续,长期是新周期的开始。

从宏观角度看,就国内市场而言,需要注意的问题包括:

第一,明年的国内生产总值增长率是5%还是6%?国内生产总值的增长与财产保险费的增长高度相关。目前,经济学家在这个问题上也存在分歧。乐观主义者认为年增长率可以保持在6%,但大多数人认为年增长率只能保持在5%。

其次,预计2020年基础设施仍将是国家财政投入的主要领域,但现在基础设施的投入和产出效率不匹配,收入曲线颠倒。

第三,贸易趋势和美国的承诺还有待观察

第二,强有力的监管信号越来越强。传统的成本驱动型增长模式不仅在经济上不合理,而且没有政策空间。

第三,商用车保险改革。商用车改革的想法是对的,但空间有限。如果价格进一步改革,财产保险公司的保费充足性将继续下降。同质竞争加剧,一些公司的生存空间将进一步压缩。

行业形势:发展遇到新挑战

根据费希尔的货币数量方程,MV=PQ,即货币在市场中的总量(M)和流通速度(V)必须与市场的产量(Q)和价格(P)相匹配。

目前,保险公司的偿付能力过于充足,这意味着保险公司有更多的资本冗余。有人认为,充足的偿付能力意味着行业的稳定发展,但如果市场需求放缓,财产保险公司的现金流和资本回报率将受到严重挑战,这意味着行业存在资本效率问题。

据估计,到2020年,整个行业的保费增长率将达到6%-8%。

在汽车保险方面,考虑新车销量、旧车报废、单一平均保费、保险覆盖率等影响因素。不包括费用修正系数,预计2020年保费增长率约为3.3%,即3%至4%。

2020年非车险保费增长率很难预测,因为它受外部因素影响很大。与此同时,市场参与者仍渴望扩大规模,并押注于非汽车保险。然而,当大多数市场参与者专注于发展某项业务时,业务价格肯定会下降,拖累同比增长率。2019年非车险同比增长率约为10%-11%,预计2020年约为10%,但应高度重视业务质量。

因此,总体估计到2020年,财产保险行业的保费增长率将在6%到8%之间。

使用SWOT分析来看非汽车保险。如下图所示,2020年既有机遇也有挑战:

car insurance

首先,汽车保险拥有近8000亿股,预计增长率为3%-4%,其销量仍然巨大。在国际财产保险市场上,真正的保险公司从汽车保险中赚钱,因为汽车保险的股票是巨大的,可以带来稳定的现金流。投资收益是保险公司利润的重要来源。如果你失去了汽车保险和稳定的现金流,就不可能谈论投资收益。

其次,中小企业难以经营汽车保险的核心问题是:首先,它们以同质的方式向大公司学习。第二,成本控制不足。因为与大公司相比,中小公司的成本本来就很低。未能做好成本控制是弱力的叠加。

在今年的同一时间,我们应该注意市场的两个机会,升级和市场下沉。

2019年是汽车升级换代的高峰期。2020年,许多旧车将被报废。新车溢价是一个巨大的市场。哪家公司能抓住这个机遇,实现发展?

市场需求下降。对二线和三线城市的需求仍然存在,包括一些可能不得不放宽购买限制的大城市,这是另一个机会。

然而,汽车保险市场面临的挑战也是显而易见的,主要是消费者素质下降和商业汽车保险改革。

目前,消费物价指数已达到4.6%,预计春节前将保持在这个水平,从历史经验来看,消费物价指数一旦上升,就很难回落。消费者价格指数上升的结果必然是消费者价格敏感度的提高,因此价格将成为汽车保险竞争的唯一法宝。

最近,人们讨论了很多关于强制保险的问题。经过十多年的医疗通货膨胀,目前强制保险的医疗和人身伤害覆盖面远远不能满足实际需要。为了使强制保险更加有力,有必要提高人身损害赔偿限额。然而,一个需要考虑的现实问题是,一旦强制保险人的赔偿限额提高,消费者购买商用车保险的积极性是否会受到影响。

对顾客来说,价格往往是首要因素;

至于健康保险,有两个问题需要注意。首先,健康保险的业务结构目前集中在大病保险上,产品种类不够丰富,无法有效满足消费者的需求。第二,医疗保险仍然难以有效控制费用,前端没有选择,后端没有控制,也没有风力控制能力。保险公司不投保风险。

与此同时,应关注分散化和情景化的个人保险,主要是互联网情景带来的非汽车保险需求,但业务量难以预测。

财产保险市场变化的核心问题:增长方式由粗放型向集约型转变。

2020年财产保险市场的挑战是巨大的,但是在中央和监管当局以及行业的努力下,它仍然能够跨越这个周期。出路在于将增长方式从粗放型推向集约型。

核心问题是从增量开发转向股票游戏。一家手机制造商的高管告诉我,手机市场的增长空间有限。华为、小米、OPPO等手机制造商实际上已经进入了股票游戏时代。我认为这个判断也适用于保险市场。过去,这是一个快速增长和蛋糕制作的时代。市场参与者只需要投资资源。然而,当消费能力有限时,蛋糕分享时代就会到来。

分蛋糕的核心问题是能力和策略。不仅要把握趋势,做出好的战略选择,还要有战胜对手的能力,完成管理模式的转变。

从具体的财产保险公司的角度来看,总公司的战略已经开始分化,有的仍然注重速度,有的已经转变为注重成本和效益的精益转型。

对于绝大多数中小保险公司来说,有必要重新定义他们的生活方式,无论是走差异化的生存之路,还是继续走重规模、小而全的发展之路。

通过几个具体的例子,也许每个人都能更好地理解目前哪条道路是正确的选择。

美国远期保险

首先,远期保险专注于汽车保险。目前,美国的保险费增长率仅为2%-3%,行业平均综合成本率在100%以上。但是,近几年来,前进保险的保费增长率高于行业平均水平,综合成本率远低于行业平均水平,相差约5个百分点。

其次,远期保险只关注电力销售和个人代理两个渠道。它拒绝延长战线,增加成本,并采取差异化竞争战略。

第三,它的大部分成本用于满足客户需求的补偿,客户满意度非常高。

第四,通过引入新技术,前端、中间和后端办公成本将大大降低。

GEICO

GEICO,由美国巴菲特拥有,有两个主要业务,一个是客户群,另一个是产品。

GEICO不为老年人做生意。它所有的产品都是针对年轻人的。可以看出,在美国,所有涉及年轻人的活动的赞助者基本上都是GEICO。

GEICO认为年轻人是一个快速增长的群体,有着巨大的市场潜力,所以它的产品都是为年轻人开发的。

中国的英达财产保险、定河财产保险、东京海运等

中国的市场上也有一些中小型财产保险公司业绩优异。例如,英国的一般保险和丁的一般保险。一些外国保险公司也表现很好。例如,东京海运公司2019年上半年的净资产收益率为9.71%,这意味着全年的净资产收益率约为19.4%。日本财产保险和美亚财产保险的情况类似。

不难发现,这些优秀的财产保险公司都有一个共同的特点,那就是“集中”,不是规模导向,而是追求市场细分和差异化。

因此,现在是中小企业重新定义其战略选择的时候了,这也是它们能否跨越周期的重要保证。

作为美国最大的财产保险公司,国营农场,它的财务表现不是很突出。

202年保险公司的可能选择

其次,保险公司必须建立差异化的商业模式。中小企业应该特别注意市场领导者的战略差异化,因为大规模并不意味着最好,差异化是企业发展的必然选择。如果中小保险公司仍持有与大公司相同的观点,这可能不会持续很长时间。从世界的经验来看,完全通过周期的中小企业都是差异化选择的结果。

第三,中国的总保险公司相对稳定,管理层和所有权的分离处理得很好。一些中小保险公司集中经营的核心问题是经营权和所有权的界限不清,股东对管理层干预过多。尊重专业是动态管理和高效管理的重要前提。

因此,对于职业经理人来说,对于没有所有权和经营权分离的公司来说,最好的选择是保持低调,因为如果公司的管理方向是错误的,那就注定了低效的管理。

bis:规则和系统的重组:成本是核心逻辑的起点

保险公司的核心问题是管理层应该学会如何过冬。价格竞争在2020年是不可避免的,成本是一个不可避免的话题。因此,保险公司必须重组制度规则。

首先,公司结构是扁平的。目前,一些中小企业的部门和层次比大企业多,尤其是在台湾和后台。对于华为近20万名员工的公司来说,一次签准最多要经过办公自动化中从启动到决策的三个节点。因此,中间和背景的展平和压缩是不可避免的。去集中化是数字经济时代的一项重要管理制度。

二是提高风险控制能力。只有提高控风能力才能控制成本,特别是在目前的情况下,公司不应该尝试除了控风能力以外的任何东西。

第三,实施严格的财务预算。预算是资源配置合理性和有效性的体现。只有把预算和控风能力结合起来,才能有效地控制成本。

第四,建立以市场为导向的激励和考核机制。在反周期调整中,有两种不可避免的现象:裁员和减薪。市场导向型公司裁员,非市场导向型公司减薪,所有这些都是基于成本降低。不管是对公司还是对员工来说,没有人想被解雇。市场化的评价机制和公平公正的评价体系能够激发员工的积极性和主动性。

ter:重视技术和操作:数据是一切的基础,技术对提高效率和服务尤为重要。

美国远期保险的核心本质是数字化是解决成本和客户体验的最重要、最有效的手段,同时它大大降低了中后台管理的成本,实现了数据驱动和生态连接。

一些公司发布报告,提议分享人类知识和财富,提议数据标准化,开放与数据的所有管理链接,并要求统一的数据标准;管理的逻辑和语言应该是数字语言,而不是行政语言。建立一个标准化和统一的数据集市相当于统一的测量。

一旦有了标准化的数据,就可以重新定义前台、中台和后台的管理标准,突破前台、中台和后台的隔离,提高管理效率和服务水平。

quater:重新定义“以顾客需求为导向”,提高更新率是控制成本和规模的最重要手段。

许多公司提倡“以客户需求为导向”,这是非常正确的经营理念。然而,对于具有不同市场定位的公司来说,需要重新定义客户需求的定位问题。

对于中小企业来说,没有一般的客户需求导向,因为客户需求和客户服务需要成本,客户管理匹配成本和效率才是有效的客户管理,而服务匹配客户价值和公司战略定位才是真正好的服务。

客户管理要素包括以下几点:

我们曾做过一个统计,享受修车、酒驾代驾、拖车等服务的都是出险率比较高的劣质客户,而优质客户根本没享受过此服务,由此造成续保率低,服务成本却很高。所以,技术和客服两方面的投入是不能节省的,客服要关注目标人群,增加触点,赢得美誉,这是从美国前进保险得出来的经验。

第三,个人客户和团体客户的管理应该区分。个人客户管理注重价格、美誉和购买与服务的体验,团体客户管理注重专业化能力和公共资源共享。

转变增长方式,提高经营能力,做一个周期的穿越者。

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