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三季度VC募资额骤降84%,人民币投资额占比翻番

2020-01-12 点击:1546

大中华区知名风险投资和私募股权研究、咨询和投资机构青科集团(Qingke Group)近日宣布,2008年第三季度,在国际金融危机加深、世界经济增长放缓的形势下,中国风险资本市场回归理性,融资热消退,投资水平大幅下降,退出渠道收窄。

据青科研究中心统计,本季度17家中外风险投资公司共募集了20笔新资金,其中只有4.92亿美元可以投资中国大陆。在投资方面,109家企业获得风险投资机构的资金支持,披露总额为7.88亿美元,比上季度大幅下降。投资案例减少50起,投资额减少34.6%。本季度投资模式有了新的变化和特点:虽然行业投资基本模式没有改变,但广泛的信息产业投资大幅下降,投资案例数量和投资金额比例均低于35.0%。企业在扩张期的比例仍超过一半,企业在初创期的投资更为温暖。投资规模倾向于中小型,大型投资更为谨慎。本季度取款交易陷入低迷,国内资本市场仍是主要的取款渠道。

数据和结论主要来自青科研究中心2008年第三季度和《2008年第三季度中国创业投资研究报告》年对中国风险投资的研究。自2001年以来,研究中心对中国风险资本市场进行了季度和年度全国性(包括外资)研究和排名,并发布了季度和年度研究报告。

风投的筹资热消退,人民币基金起主导作用

资本筹集在第二季度达到高峰后,中国风险资本市场的资本筹集在本季度开始大幅下降。第三季度,中外风险投资机构共募集20只新基金,募集资金总额4.92亿美元。与上一季度相比,新募集资金减少了一半,募集资金减少了83.7%。与去年同期相比,新筹集的资金增加了7个,但融资额下降了62.8%。

本季度,全球金融危机进一步蔓延和深化,中国风险资本市场和投资机构也受到负面影响。首先,全球金融环境的恶化使得液化石油气(尤其是外国液化石油气)管理的资产缩水,使其投资策略趋于保守。第二,全球股市继续下跌,新股发行放缓,风险资本退出渠道变窄,导致风险资本机构投资更加谨慎,投资步伐放缓,或推迟新资金的筹集。此外,另一个重要原因是,本季度新增资金的90.0%是人民币资金,而人民币资金筹集的资金相对较少。上述三点导致新基金本季度筹集的资金大幅减少。

第三季度,本地风险投资的新募集资金数量和新募集资金金额均超过国外风险投资,成为中国风险投资市场的龙头企业。本季度共有14家地方机构筹集到16笔人民币资金,总额为3.91亿美元,分别占新增资金总额的80.0%和79.3%。在地方政府的积极引导和鼓励下,本季度地方风险投资保持了较高的筹资热情。地方政府已经与市县风险投资基金联合成立。例如,本季度16个新设立的地方基金中有12个是由地方政府直接或间接设立的。

两个外资机构本季度增加了资本,总额为6500万美元。外国风险投资基金的数量、金额和规模都大幅下降。此外,本季度还成立了两个合资基金,共筹集资金3656.69万美元,均为人民币基金。

风险投资趋于保守,五年来首次同比下降

本季度有109家中国企业接受了风险投资机构的投资,其中99家企业披露了一项

受全球金融危机蔓延和深化的影响,本季度中国风险资本市场融资大幅下降,风险资本投资的资本供给,尤其是海外资本供给开始收紧。然而,由于近几个季度中国风险资本市场的融资热潮,大量风险资本被保留下来,这使得风险资本投资虽然在本季度有所回落,但仍保持在相对较高的投资水平。然而,在全球金融危机的阴影和全球经济衰退的预期下,中国风险投资的增长开始放缓,投资趋于保守,企业估值逐渐下降,风险资本市场进入调整阶段。

行业投资模式没有改变,广义的信息技术投资大幅下降。

本季度风险投资在行业内的分布格局没有发生重大调整,保持了广义信息产业领先、传统产业和服务业紧随其后、生物技术/健康和清洁技术产业投资略有减少的态势。然而,本季度广义信息产业投资大幅下降,投资案例数量和投资金额比例均低于35.0%,广义信息产业与传统产业和服务业的差距明显缩小。传统产业、清洁技术和生物技术/卫生产业的投资比例有所增加。

上季度广义信息产业投资比重略有回升后,本季度广义信息产业投资案例数量和投资金额占投资总额的比重均降至35.0%以下,投资案例数量占33.0%,投资金额占31.0%,较上季度的42.1%和45.9%大幅下降。本季度,36起投资案例发生在广泛的信息技术行业,33起披露的案例涉及总投资2.44亿美元,仍以微弱优势领先于其他行业。特别是对第二产业而言,本季度通信/电信是整个信息技术产业中最受欢迎的投资领域,而信息技术服务获得的投资最多,互联网的主导地位也动摇了。

本季度传统行业投资案例30起,占总投资的27.5%。投资总额2.08亿美元,占投资总额的26.4%。投资案例数量和投资金额比例均超过25.0%。服务业投资案例16起,披露投资金额1.49亿美元,分别占总投资的14.7%和18.9%,在所有行业中排名第三。本季度对传统产业和服务业的投资仍相对分散,更多关注机械制造、农林牧渔、食品饮料、物流、教育培训、零售、金融、餐饮、娱乐休闲等投资领域。

企业在扩张期的比例仍超过一半,企业在初创期的投资略有增加。

扩张期企业仍是本季度最受关注的,成熟期单项投资仍是最高的。与此同时,企业在初创期的投资已经恢复。初创期平均投资增加100多万美元,投资案例数量和投资金额比例均有所增加。

本季度,60家扩张企业获得投资,占案例总数的55.0%,排名第一。初期有30家企业,占案件总数的27.5%。有12家成熟企业,占案件总数的11.0%。

投资金额方面,扩张期企业获得投资4.69亿美元,占总投资的59.5%,领先于其他所有阶段;成熟企业投资1.49亿美元,创业企业投资1.07亿美元。

投资规模趋向于中小,大投资更加谨慎。

本季度披露的99个投资案例中,90个案例的投资规模为1

从首次公开募股退出情况来看,本季度共有8家风险投资支持企业获得首次公开募股退出,构成11笔退出交易。其中,8家首次公开募股公司中有6家在深圳中小企业板上市,1家在纽约证券交易所上市,1家在泛欧交易所创业板上市,香港市场没有风险投资支持的首次公开募股。国内资本市场仍然是本季度风险投资机构的主要退出渠道。

根据风险投资机构的类型,在本季度的19笔退出交易中,本地风险投资占12笔,远远领先于外国风险投资机构。外国风险投资机构所依赖的海外资本市场受到全球金融危机的影响,新股发行大幅缩水,直接导致外国风险投资退出。

注:①从本季度开始,青科研究中心正式将原一级行业的“其他高技术”改为“清洁技术”,而其下级类别的二级和三级行业保持不变。

② 1笔退出交易是指1家风险投资机构退出1家被投资企业,如果n家风险投资机构退出1家企业,则算作n笔交易。该中心成立于2001年11月,为大中华区的风险资本和私募股权基金、政府机构、中介机构和初创企业提供专业研究报告和定制研究。研究范围涵盖风险资本、私募股权、首次公开发行、并购和高科技行业的市场研究。目前,青科研究中心已成为最专业、最权威的研究机构。

引文注释

本文由青科集团向媒体发表。如有报价,请注明来源:青科《2008年第三季度中国创业投资研究报告》。另请将样本报告复印件2份发送至北京市朝阳区晓云路26号鹏润大厦12楼1203室(邮编:)

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